2018年1-4月纺织纱线、织物及制品出口同比略增0.92%,从上月末的采购热潮中就可见端倪

作者:服装鞋帽    发布时间:2020-03-18 15:59    浏览:

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从今年织造市场的情况来看,经过一季度对美抢出口,国内金三银四的传统小旺季并未到来。终端订单在4月便出现减少迹象,织造开工自4月初开始下滑,萧山绍兴以及海宁地区表现较为明显。目前萧绍兴圆机开工率只有50-60%附近,海宁经编开工70%附近,均低于往年水平。

此次加税是对去年以来持续存在该部分纺织原材料和中间产品加税风险的落地,去年10月之前纺服存在一定抢出口,此后受到贸易不确定性带来外部订单谨慎,出口放缓。今年以来出口继续承压,2018年1-4月纺织纱线、织物及制品出口同比略增0.92%,服装及衣着附件出口同降7.94%,4月份两者出口分别又同降6.74%、同降11.33%,当前2000亿美元加税清单落地,出口情况仍不容乐观。

拉夏贝尔一季度报告显示,期内公司实现营收23.72亿元,同比下滑6.94个百分点;归属于上市公司股东的净利润则下滑94.40%至975.1万元。公司认为,这主要受居民消费信心不足,以及大量关闭线下直营门店所致。受直营门店数量减少、终端客流下降及过季品销售占比增加等因素影响,拉夏贝尔旗下主要女装品牌LaChapelle、Puella、7Modifier及LaBabité一季度收入同比分别下降26.65%、29.76%、22.91%和23.06%。

另外服装销售情况不佳,4月服装鞋帽针织纺织品累零售额同比-1.1%,显示终端订单恶化。

纺服加税前期风险落地,暂未涉及服装家纺产品,仍存不确定性。美国政府正式宣布,自2019年5月10日起对从中国进口2000亿美元清单商品加征关税税率由10%提高到25%。据中国纺织工业联合会初步整理,清单中纺织服装相关产品约有超过900个税号,927项产品,涉及HS50-60章几乎所有产品。包括各种原料(棉、毛、丝、麻和化学纤维)的所有纱线、面料/织物,以及产业用纺织品和部分纺织机械类产品,所涉及的年对美出口金额约40亿美元。清单中不包括对美出口金额较大的服装类产品(梭织服装、针织服装)和大部分家用纺织品。

南都记者查询国家统计局的数据发现,2003年以来的十多年间,仅有2015年这一年,服装类商品销售单价同比出现下降,其余皆为上涨。

再加上夏天传统的淡季即将临近,织造厂家不太会占用大量流动资金来采购原料,都是按需进货,保证产销平衡即可。

从投资的角度分析,服装属于高频消费品,行业万亿级市场空间巨大,我们看好童装与运动两个细分领域,童装看着品质、运动注重功能,能够形成较强的品牌溢价,获得更多的渠道支持力度;而且时尚度都比较低,消费需求的趋同性强,具有更高效的供应链整合能力以及规模效应下的成本优势,有利于龙头品牌不断提高竞争壁垒,市占率提升空间更高。重点关注森马服饰、安踏体育。

业界有一种观点认为,“2019年将成为中国服装业逆市开启之年。”那么今年以来情况到底如何呢?记者近日将运动品牌剔除后,整理了15家服装品牌或相关的上市公司一季报,统计显示,仅有8家净利呈增长趋势。而净利下滑的企业中,降幅全部为两位数,最高降幅达到94.40%。

但当采购了这半个月的原料库存后,织造企业原料库存从低位回归到正常,整个产业链“肠梗阻”现象并没有得到缓解!

中高端品牌中看好内生外延明确,多品牌落地比较好,抗风险能力更强的公司,推荐增长相对稳健的歌力思、安正时尚,以及高尔夫服饰及专业旅游服饰蓝海龙头,品牌力正逐渐形成的比音勒芬。另外家纺继续看好第一梯队品牌,市占率格局稳定,设计研发能力出众,规模效应强,符合家纺需求升级趋势,推荐水星家纺、罗莱生活、富安娜。

其实近几年,男装市场一直在稳步扩张。从男装行业的工业产值销售收入来看,根据国家统计局统计,2014-2017年,我国男装行业的销售收入逐年递增,年均增速保持在10%以上。2017年,国内男装销售收入高达6702.51亿元,同比增长了11.54%。2018年的数据未公布,但依照往年10%以上的增速,2018年国内男装销售收入达7500亿元左右。

从织造库存方面来看,今年终端库存和去年是没法比的,去年整体库存在25天以下,今年在40天附近,该库存水平回到了以往几年的水平,从季节性的角度上来看,终端在6-8月份一直是淡季,具体表现为库存不断增加,成交量下降和负荷低位维持。

上游板块中,短期人民币贬值、棉价涨价预期升温、行业集中度持续提升、海外产能释放带来盈利能力提升。目前板块关注度偏低,Q3估值继续探底,而业绩稳定增长,具有较强的安全边际。依然重点推荐华孚时尚、百隆东方、天虹纺织、申洲国际。

另外,旗下分别拥有男女装品牌的安正时尚一季度实现净利同比增长10.51%;男装品牌七匹狼实现净利润同比增长9.45%;男人的衣柜“海澜之家”利润同比增长6.96%;如意集团净利同比增长4.79%。

市场人士普遍认为,近期市场悲观情绪的不断发酵是价格走弱的关键原因。因此后期聚酯企业仍将面临累库压力。

可选消费整体受假期错月影响较为明显,相关度较高的服装最受拖累同比负增长。4月限上化妆品、家电音像、通讯器材增速分别为6.7%、3.2%、2.1%,增速环比分别-7.7pct、-12pct、-11.7pct;服装鞋帽针纺织品类零售额1000亿元,同比下降1.1%,增速环比-7.7个pct,其中服装零售额717亿元,同比下降1.1%。1-4月限上服装鞋帽针纺织品类零售额4418.1亿元,同比增长2.2%,其中服装零售额3226.5亿元,同比增长1.7%。5月份受益节日效应,预计服装消费增速实现明显反弹,同时全年继续保持前低后高增长预期。

在今年前3个月,太平鸟实现营收16.59亿元,同比下滑4.5%;归属净利润同比下滑34.9%至8659万元。按品牌划分,旗下除乐町LEDIN女装外,多个品牌均有不同程度下滑。特别是PEACEBIRD男装营收同比下滑11.6%,幅度最大。

聚酯工厂的产销之谜:成也织造,败也织造!

Q3棉花供需上,中美贸易战使得纺纱企业整体备货积极性下降,加上新棉集中上市以及增发80万吨进口配额集仍形成正向支撑,同时国储库存接近底部,存在轮入预期,亦带来上行支撑。上游板块受益棉花上涨预期,毛利率存回升空间,同时市场集中度提升带来国内外订单向龙头企业聚集,制造端强者恒强。今年5月以来人民币贬值带来出口收入、毛利率及汇兑损益利好。同时产能继续扩张,龙头海外布局规模加大,愈加受益人工、税收红利,同时对冲贸易战、汇率波动风险。

南都记者收集了15家与服装相关的上市公司的一季报。经过整理发现,在净利润这一指标上,明确表示有增长的仅有8家,最高涨幅为40%。而净利下滑的企业有6家,最高降幅达到94.40%。另有一家未公布利润情况,但披露的信息显示,销售额同比下降了10.8%。

涤丝产销大起大落,归根到底,是基于下游织造厂家的需求配合程度。

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